如何看待人民币贬值 有必要换成美元吗（4）

近期A股的这种波动大家也是把它戏称为是一个股灾。的确是，在大家一心认为是一个波澜壮阔的牛市的时候，突然出现这样一个整体走势，每个人都在归咎原因。有的说涨得太快了，希望变成慢牛，那么其实也有的人把它归咎为最近的人民币和美元的这种贬值的走势，导致很多资金可能会逃离我们这样的一个市场，选择一个更有机会的投资市场去，您怎么看这个问题呢？

汪鹏：我觉得市场上的一些讲法可能因果的关系不是那么明确。应该说人民币出现这种拐点，它的汇率对美元的一个拐点，是从去年的2月底3月初就已经出现了。那么在这么长的一段时间，我们看到股市的一个起步是真正在去年11月22号第一次宣布降息以后，当然是一骑绝尘，几乎没有任何的一个调整走到了5100点这样的一个高度。那么在这个里面跟以往的市场就有一个很大的区别，就是这次的杠杆显得是特别地大，而且特别地集中，以往的杠杆都是比较隐蔽的，而且规模都很小。

那么这一次这个杠杆，再加上实体并没有一个真正的配合，也就是企业的盈利并没有真正地好转的情况下，那么实体不起来，股市再起来，它一定要回来，加上一个杠杆的话，无非就是在时间上把它再一压缩，形成一个什么呢，类似像脉冲的一个行情出来，这个应该说是一个造成这一次股灾一个必然的原因，应该说与人民币是否贬值或者贬值的一个压力，并不存在因为说贬值压力，所以股票要下来。即便我相信人民币哪怕还是在升值的路上，它还是会形成这样子，一种脉冲。高脉冲的特点就是，高度你不知道它在哪里，低点也不知道在哪里。

有很多虚拟的泡沫在里面，很难看出来它真实的投资价值。